www.ccyy5.com

“在大宗商品价格受制全球贸易冲突升级而持续低迷之际，货币政策收紧力度俨然成为支撑商品货币汇率的最关键因素之一。” 布朗兄弟哈里曼（BBH）全球外汇策略主管Marc Chandler直言。面对全球贸易冲突升级引发的大宗商品价格持续低迷，商品货币却走出截然不同的走势。

2月制造业净融资约-44亿元，较1月减少334亿元；采矿业净融资129亿元，较1月减少582亿元；建筑业净融资197亿元，较1月增加11亿元；其他行业净融资426亿元，较1月减少483亿元，其中房地产行业2月净融资43亿元，较1月减少137亿元，其他行业中的房地产行业净融资仍然维持较弱的格局。

7月8日，“商界木兰”罗静被抓，旗下上市公司博信股份（600083）（600083.SH）和承兴国际股价纷纷暴跌。此外，踩雷“罗静案”的诺亚财富股票也出现暴跌。更为严重的，京东、苏宁等也深陷其中。公开信息发现，至少8家资管机构和第三方财富管理机构曾经为承兴国际融资，包括信托、券商资管和私募基金。

港股“春季躁动”效应不明显12月以来全球主要指数普遍下跌，其中美股领跌，标普500、道琼斯指数、纳斯达克指数分别下跌7.6%、7.9%、10%，而恒生指数仅小幅下跌2.5%，上证综指跌幅2.1%，港股与美股的相关性减弱，而与A股同步性增强。站在2019年年初，港股是否也存在“春季躁动”？回顾1970年以来港股历史发现，港股年初效应并不明显。

新政或致造车新势力挑战加剧2018年，我国新能源汽车累计销量突破120万辆大关；2019年1-5月，我国新能源汽车累计销量为46.4万辆，与上年同期相比增长41.5%。新能源汽车已经成为我国汽车市场的新风口，也吸引了一批造车玩家和资本的青睐。据新京报记者不完全统计，目前国内电动车制造企业已经接近500家。

责任编辑：张岩来源：国信固收研究主要结论1、截至2月26日披露的数据，2月国内非金融企业信用债（=企业债+中期票据+公司债+短期融资债+PPN+政府支持机构债+资产支持证券，剔除证监会行业分类中的金融业、租赁和商务服务业）发行量约3241亿元，总偿还量约2794亿元，整体非金融企业债券市场净融资量约447亿元，较1月的3752亿净融资量明显回落，但高于去年2月的140亿元净融资。